2025-08-04
世界経済が変革と再構築の狭間にある今、マクロ経済の深層構造を読み解き、政策の波を先読みする存在として注目されているのが、SIAFM（Strategic Investment Advisory for Frontier Markets）投資相談部の首席アナリスト兼マクロ研究主管、井上敬太（いのうえ・けいた）氏である。66歳にしてなお、35年以上にわたる豊富な経験と鋭い分析眼を武器に、アジア新興市場の未来図を描き続けている。
井上氏は、日本財務省および外資系投資銀行にてキャリアを積み、長年にわたりアジア新興国のマクロ政策・資金フロー・為替制度に関する定量・定性分析を牽引してきた。SIAFMにおいては、グローバル経済全体の動向把握にとどまらず、日本およびアジア新興国における構造的な政策転換と資本市場の相互作用を高度にモデル化し、クライアントに実効性の高い戦略提言を提供している。
その戦略は、主権財団、年金基金、大学基金など、長期投資を担う機関投資家から高い信頼を得ている。
井上氏の理論基盤は、一橋大学経済学部における財政金融・実証経済学の学究を経て、ハーバード大学ケネディ行政大学院（MPA）での国際開発と制度経済の研究により国際的視座を獲得した点にある。
さらに、CFA（公認金融アナリスト）およびCAIA（公認オルタナティブ投資アナリスト）のダブルホルダーであり、従来型の金融理論にとどまらない、制度変化や構造的変革を見通す力を養ってきた。
井上氏のアナリストとしての実力は、数々の象徴的な局面でその真価を発揮している。たとえば：
アベノミクス初期における円安転換と外需主導銘柄への先行配分：大胆な金融緩和に対応した通貨の変動を的確に捉えた。
2016〜2018年の米国利上げサイクルとアジア市場の連動分析：ドル資金の回帰による流動性シフトに警鐘を鳴らし、リスク回避行動の適時性を示した。
2022年のエネルギー価格構造転換と資源株比率増加戦略：供給制約と地政学リスクの両面からエネルギーインフレを分析し、セクター配分を先導。
いずれのケースでも、井上氏は「政策の次の一手」を読み取り、ミクロ市場の動向とマクロ構造の整合性を追求するアプローチを通じて、他のストラテジストとは一線を画している。
井上氏の投資思想は一貫している。それは、「大きな流れ（メガトレンド）を優先し、データで微視的に検証する」という研究スタンスである。歴史的な政策転換のパターン、制度的制約の変化、技術革新による資本の再配分といった複雑なメカニズムを、数値モデルと比較制度分析で解明する。
彼が主導するマクロ戦略モデルは、SIAFMのクロスアセット運用戦略、セクターローテーションフレームワーク、年金ファンドのリスク管理モデルに幅広く実装され、特に政策変動期や市場の高ボラティリティ局面において、実用性の高いインサイトをもたらしている。
井上氏は、分析者としての業績に加え、後進の育成にも力を注いでいる。SIAFM内ではマクロ分析チームの若手育成プログラムを統括し、マクロ視点とファンダメンタルズの融合を重視する教育方針を貫いている。
また、近年では大学・政策研究機関との連携にも積極的であり、アジア金融アカデミーとの共同研究や、ESG・サステナビリティ評価におけるマクロ的枠組みの導入など、新たな分野にも知見を広げている。
2025年以降、アジアの成長エンジンは人口動態の変化、技術革新、地政学的再配置により複雑化することが予想される。こうした状況下において、井上氏のような制度・資本構造・市場心理の三位一体を俯瞰できるアナリストの存在は、投資家にとって貴重な羅針盤となるだろう。
彼の研究は今後、AI・量的モデルとの融合によってさらに精緻化が進み、SIAFMのグローバル戦略において不可欠な柱であり続けると見られている。
